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8月18日,炎热夏季通常利好天然气,因为其广泛用于住宅和商业空调制冷 。然而 ,尽管未来几天美国将持续高温,Mhmarkets迈汇认为,由于八月下半月气温预期趋缓 ,加上库存充裕和产量稳健 ,美国天然气期货周二跌至每百万英热单位(MMBtu)2.90美元以下,为2024年11月以来最低水平。

  据Trading Economics数据显示,美国下48州8月份平均天然气产量已达1083亿立方英尺/日 ,高于7月份的纪录1079亿立方英尺/日。库存水平约比季节性均值高7%,预计仍将持续增长 。气象学家预计,直到8月27日之前仍将出现高于常年的热浪 ,但强度较此前预测减弱,天然气需求相应下降。Mhmarkets迈汇认为,这种天气和产量因素叠加 ,是近期价格承压的主要原因。

  《华尔街日报》报道,美国天然气期货连续第四个交易日下跌,市场对库存过剩的担忧持续存在 。能源信息署(EIA)将本年度Henry Hub天然气价格预期下调3% ,预计注入季结束时(4月至10月)地下储气量将比五年平均高2%,而不是四月预测的低于平均3%。EIA表示,储量上升主要源于天然气产量增加以及液化天然气(LNG)出口低于预期。

  尽管如此 ,EIA也预计未来几个月天然气库存将逐步接近五年平均水平 ,这将对价格形成上行压力 。EIA8月12日发布的短期能源展望中显示,预计2025年下半年Henry Hub价格均值约为3.60美元/MMBtu,2026年约为4.30美元/MMBtu ,分别比四月预测低21%和6%。价格将在2026年4月触底约3.60美元/MMBtu,并在年底回升至5.40美元/MMBtu。LNG出口增长预期将进一步提振价格,EIA预计出口将增加约20亿立方英尺/日 ,缓解供需失衡 。

  近期美国天然气产量上升,也使库存高于预期。EIA预计2025年市场化产量将比2024年增长约2%,主要受Permian 、Haynesville和Appalachia地区页岩气产量支撑。Baker Hughes8月8日报告称 ,当前钻探天然气的钻机比4月初增加19台,增幅18% 。同时,油价下降可能抑制伴生天然气产量 ,但EIA认为,生产商将策略性维持产量,以满足2025年和2026年即将投产的多个LNG项目需求 。

  BOE报告对EIA短期展望有略微不同的判断 ,预计2025年美国天然气产量与需求均创历史新高 ,2026年有所回落。US LNG出口预计在2025年平均达到147亿立方英尺/日,2026年增至163亿立方英尺/日,高于2024年创纪录的119亿立方英尺/日。

  关于天然气价格是否已见底 ,Weather Wealth通讯社Jim Roemer8月8日表示,两周前他预测美国天气转凉及对欧洲LNG出口减少会使价格跌破3美元,这一判断已部分应验 。Roemer表示 ,随着8月中下旬天气稍暖,价格下跌趋势可能放缓;若墨西哥湾出现飓风,也可能扰动供应并支撑价格。Mhmarkets迈汇认为 ,通常在8月,如果美国天气正常或偏热,天然气价格有望触底 ,这为投资者提供了重要参考。

  美国仍是全球最大天然气生产国,其次为俄罗斯 。Mhmarkets迈汇认为,结合产量、库存和出口动态 ,短期内天然气市场将呈现波动 ,但中长期价格仍有支撑,投资者可关注相关机会。

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