每经记者|任飞每经编辑|赵云

　　8月9日 ，招商基金发布公告称
，公司旗下基金经理翟相栋因个人原因离任招商优势企业混合，也不再担任公司其他职务 。招商优势企业混合是招商基金旗下规模最大的主动权益类基金 ，今年一季度达到百亿级
，二季度末规模合计为81.32亿元
。

　　截至8月8日，招商优势企业混合A的年内净值收益率达到23.88% ，在招商基金旗下偏股混合型基金中排名第七（统计初始基金）。据悉，前不久加入管理的陆文凯将继续担任该基金的基金经理 。

　　至于新基金经理能否匹配翟相栋的投资风格
，招商基金回应称，两位基金经理同为成长风格 ，历史持仓行业偏好有一定重合
。

　　8月9日
，招商基金发布公告称，公司旗下基金经理翟相栋因个人原因离任招商优势企业混合 ，且不再担任公司其他职务。《每日经济新闻》记者了解到
，翟相栋将从招商基金离职 。

　　今年二季报显示，招商优势企业混合合计规模（A+C）为81.32亿元 ，是彼时招商基金旗下规模最大的主动权益基金。翟相栋从2022年4月29日管理该基金以来
，基金规模曾实现连续两年大幅增长
。

　　Wind统计显示，2022年年底时 ，该基金规模仅为3.40亿元
，到2023年年底时已升至47.94亿元，到2024年年底时 ，规模达到100.17亿元。今年一季度，其规模微增至101.46亿元 。

　　招商优势企业混合成立于2012年2月1日
，是招商基金旗下成立时间超10年的基金之一，前后已有8位基金经理管理过该产品
。截至2025年8月8日 ，翟相栋的任职总回报达到124.59%
，任职年化回报27.96%，在同类产品中排名领先。

　　对于翟相栋离任的原因 ，公司方面回应《每日经济新闻》称
，基金经理变更是公司基于整体投研团队长远规划 、资源的高效优化配置及产品管理的切实需求做出的正常调整 。翟相栋因个人原因离任招商优势企业混合基金经理
。

　　2025年以来，截至8月8日 ，招商优势企业混合A区间净值收益率达23.88%
，在招商基金旗下偏股混合型基金中排名第七（统计初始基金）。翟相栋也是招商基金投资管理四部资深专业副总监，他的卸任是否会对招商基金主动权益投资有影响？

　　招商基金回应称 ，公司权益投资团队经历多轮市场转换的考验
，已探索出一条自主培养的人才成长路径 。7月22日，公司官宣了陆文凯与翟相栋共同管理该基金的消息 ，接下来，陆文凯将继续担任该基金的基金经理
。

　　对于新基金经理能否匹配翟相栋的投资风格
，招商基金回应称，两位基金经理同为成长风格 ，历史持仓行业偏好有一定重合。公司表示
，陆文凯在行业个股配置上更均衡分散，接任优势企业后力争继续为持有者带来良好持有体验 。

　　今年二季度报告显示 ，招商优势企业混合的前十大重仓股出现较大调整
。除了新进五只重仓股之外
，其他五只均较一季度末大幅减仓。

　　从减持的公司来看，金蝶国际
、腾讯控股、第四范式 、金山云均是信息技术行业 ，不过
，翟相栋也在二季报中表示，港股仓位对于阶段性涨幅较大
、上行赔率不足的部分公司进行了大比例的获利了结 ，并逢低大比例加仓了底部的几家互联网平台公司 。

　　如其所说
，新进重仓股中的美图公司、兆易创新 、快手-W、地平线机器人-W都是一些知名的信息技术行业内公司。不过，陆文凯未来可能要在其他领域加大配置
。

　　招商基金回应《每日经济新闻》记者时表示 ，陆文凯基于宏观环境和对各行业细分领域的分析比较，相较于此前相对均衡的配置结构
，未来可能会逐步增加对消费相关行业的配置，尤其聚焦于内需消费中与零售终端关联度更高的方向。

　　在陆文凯看来 ，目前各细分领域（餐饮服务
、零售、服饰等）均已产生壁垒深厚 、盈利水平处于周期底部的公司
，这些公司分布在港股及A股（港股相对更多） 。这些公司虽还可能面临宏观经济周期的冲击，但总体可控 ，下行风险相对有限
。

　　此外
，从估值角度看，消费行业很多标的PE估值仅十几倍水平 ，海外同类消费股估值基本在30倍左右
，存在估值差。

　　从企业成长潜力看，过去几年下行周期中成功巩固自身优势的企业 ，均或多或少在各自领域探寻到了有二次成长曲线的线索与迹象 。陆文凯表示
，这些企业估值相对较低
、盈利在底部区域，符合组合一贯秉持的投资框架
。

　　因此 ，组合会对未来能兑现新一轮成长周期的公司或行业重点关注，并考虑逐步增配。但由于消费行业属于慢变量行业
，组合在增配过程中将保持谨慎态度，控制增配速度、比例及偏离度 ，确保组合整体配置相对均衡 。