吃喝板块周五（7月25日）深陷回调
。反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）早盘低开后震荡下行，截至收盘 ，场内价格跌1.28%。

　　成份股方面
，白酒龙头跌幅居前 。截至收盘，贵州茅台 、泸州老窖
、山西汾酒等跌超2% ，五粮液、舍得酒业 、金种子酒等跌超1%
。

　　尽管周五出现回调
，但拉长时间区间来看，食品饮料板块股价近期呈现震荡回升态势。中金公司指出 ，在国家持续出台相关政策拉动内需、提振消费
、鼓励生育的背景下
，食饮板块需求有望边际企稳改善 。分板块看大众食品基本面自3月起边际改善，下半年基本面有望稳中改善 ，看好休闲零食、软饮料等子板块下半年表现。白酒受宏观经济及政策影响出现板块性估值回调，基本面处于筑底阶段
，虽下半年白酒基本面或仍有所承压，但估值已基本反映悲观预期 ，配置价值渐显
。

　　消息面上
，7月22日，2025年《财富》中国500强排行榜公布 ，该榜单采用与《财富》世界500强一脉相承的制榜方法
，同时包括了上市和非上市企业。依据这个榜单及其数据，人们可以了解中国最大企业的最新发展趋势 。

　　净利润率方面 ，排位最高的前十家公司中
，有三家来自饮料行业中的酒企，分别是贵州茅台 、泸州老窖和山西汾酒 ，其中贵州茅台以超过49%的利润率在利润率榜中居首
。

　　数据显示
，贵州茅台
、山西汾酒、泸州老窖均为食品ETF（515710）前五大持仓股，基金定期报告显示 ，截至2025年2季度末，持仓占比合计达到27.04%。

　　从估值方面来看
，当前或为吃喝板块较好配置时机 。数据显示，截至周四（7月24日）收盘 ，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.72倍
，位于近10年来6.27%分位点的低位，中长期配置性价比凸显
。

　　展望后市 ，东兴证券表示
，随着国家刺激经济政策的逐渐落地，去年9月24日以来 ，食品饮料板块追随经济复苏预期也形成一波上涨。对于下半年食品饮料行业的策略方向是
，随着前期刺激宏观的政策落地，需求端或将有所改善 ，食品饮料板块整体景气度或有所回升 。宏观物价整体的趋势变化反映的行业景气变化
，重视PPI回正后带来的整体投资机会，趋势上建议关注顺周期的白酒板块
。

　　长江证券指出 ，2025年以来，食品饮料行业在供需两端均发生了深刻变化。需求端来看
，升级与降级并存，部分次高端酒企业绩持续承压 ，同时亦观察到部分地产酒企延续相对较快增长
，次高端的承压与低端盒装酒的消费升级共同演绎 。因此，其认为当前行业在产品 、量价策略等方面正在变革 ，表明行业正在酝酿周期性变化
，建议优选产品结构均衡
、库存健康的企业，穿越行业周期波动
。

　　一键配置吃喝板块核心资产 ，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计
，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股 ，近4成仓位兼顾饮料乳品 、调味
、啤酒等细分板块龙头股
，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份 、海天味业等 。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。

　　图片
、数据来源：沪深交易所等，截至2025.7.25
。

　　风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 ，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
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