进入2025年下半年 ，中国资产价值重估的热潮正在全球资本市场上演。

近期
，A股市场三大指数连续刷新年内新高，上证指数突破3600点整数关口 。

与此同时 ，一则关于“韩国股民扫货中国资产 ”的消息在投资圈广泛传播
。

韩国证券存托结算院数据显示，截至7月15日
，韩国投资者年内对中国内地和香港股市的累计交易额已超过54亿美元，中国已成为其第二大海外投资目的地。

通过资金流向判断市场情绪 ，国家外汇管理局发布的最新数据也佐证了外资对中国资产的偏好 。

上半年
，外资净增持中国境内股票和基金101亿美元，尤其是五六月份净增持规模增加至188亿美元。

如此看来 ，这已不再是市场的短线情绪波动
，更像是一种方向性调整
。事实上，关于“中国资产回归主线”的判断已频繁出现在投资机构研究报告的策略建议中。

国际知名独立资产管理公司景顺近日发布报告显示 ，在全球141家主权投资机构中
，高达59%的受访者将中国列为“首要优先
”或“比较优先”市场 。

全球资金重新评估中国资产价值背景下，瑞银全球金融市场部中国主管房东明认为 ，2025年或将成为中国资产的大年
。

资本的流动
，也正在印证美国资产重估的发生。

“一场资金撤离美国资产的大规模轮动行情正在上演 。 ”国际金融投资专家路易斯·盖夫认为，美国资产时代已步入尾声 ，全球资金正转向中国
。

他指出，过去十年全球资本超配美股
，现在正试图降低敞口，寻找新的增长源。“这意味着 ，投资领域的‘美国例外论’已见顶 。
”

这一判断并非孤例
。

星展银行高级投资策略师邓志坚向三里河表示
，过去几年，全球资本高度集中于美国尤其是美股 ，但这一趋势自去年底开始转变。在欧洲或在中国香港上市的中国内地企业股票等亚洲资产
，吸引了大量资金流入 。

一边是美国财政赤字持续扩大 、美国国债收益率波动，部分资金撤离美国核心资产
。一边是中国市场的相对稳定和制度可预期性 ，全球资本加仓中国资产。但投资中国的市场风向从不只取决于外部的“退”
，更因内部的“进 ” 。

正如国家外汇局国际收支司司长贾宁日前在国新办发布会上所言，人民币资产的吸引力来自三方面：一是经济基本面稳健为外资投资中国创造了稳定的宏观环境；二是金融市场高质量发展为外资投资中国创造良好的政策环境；三是全球资产多元化配置需求为外资投资中国创造了良好发展机遇。

哪些领域资产更受关注 ，已有迹可循
。

景顺报告指出
，中国数字技术与软件
、先进制造和自动化、清洁能源和绿色技术 、医疗保健和生物技术等领域被外资视为“未来3至5年最具吸引力的行业
”。

这些行业，既代表中国的结构性转型方向 ，也对接了全球绿色、智能化发展的长期趋势 。

邓志坚表示，过去一段时间内
，中国科技企业在资本市场的表现极为亮眼，甚至可与“美国科技七巨头”媲美
。“若探讨未来美国之外的投资机会 ，中国科技股无疑是核心板块。 ”

投资风向的变化蕴藏于资金流动的数据之中
，这场自西向东的资本迁徙，背后是全球投资逻辑的加速重构 。对于中国经济
、中国资产而言 ，一场新的叙事正在展开
。

(“三里河
”工作室)