“关税效应开始显现了！ ”

在获悉美国最新通胀数据后，多家外媒纷纷发出这一惊呼。

自上而下依次是法新社、美联社
、英国广播公司的报道标题截图

这也应了许多专家的预测：美国的关税政策推升了物价
。

如果说5月2.4%的同比CPI涨幅被不少人认为尚属“温和
”的话
，那么6月的CPI可谓是揭去面纱露出真容。

有经济学家指出，由于多数企业在白宫宣布“对等关税”前抢先进口货物增加了库存 ，5月物价压力尚不明显 。但随着库存减少
，通胀会从6月开始升温，且一直持续到今年下半年
。

深观察丨美国民众：我们脑子里每天想的都是物价

路透社报道截图

就连总统的盟友也承认……

美联储16日发布的经济状况“褐皮书 ”称 ，从5月下旬到7月初
，全美各地物价均有所增长。许多企业正通过涨价或收取附加费将至少部分成本上涨转嫁给消费者 。

6月CPI数据也显示，一些容易受到关税影响的特定产品价格上涨更为明显
。《纽约时报》称 ，这说明美国政府的高额关税已经开始给消费者的钱包带来压力。

尽管如此
，白宫仍试图淡化最新的通胀指标 。白宫新闻秘书莱维特15日称，“这些(通胀)数字很正常 ，完全在预测范围之内
”
。

美国总统特朗普更是再次喊话
，施压美联储主席鲍威尔降息。而比起一个月前曾提过的“整整一个百分点”的降息幅度，特朗普这次胃口更大 。

他15日在社交媒体上发帖称 ，由于“通胀率较低 ”，美联储应该降息3个百分点
，这样“一年可以省下一万亿美元”
。

但自去年12月最近一次降息以来，尽管白宫频频施压 ，美联储一直坚持在利率政策上按兵不动。

鲍威尔反复强调
，白宫不断变化的关税议程带来了严重的不确定性，几乎所有对美国通胀前景的预测都在大幅上升 。在此情况下 ，美联储仍需要时间来做出合理决策
，“一切都将取决于经济数据如何演变
”。

本月初在葡萄牙出席2025年欧洲央行中央银行论坛时，鲍威尔更是直言不讳地给出了美联储今年以来一直拒绝降息的理由：“如果不是因为总统特朗普的关税政策 ，我们今年本来早就会降息的
。”

目前多方分析认为
，即使白宫步步紧逼，美联储也不太可能在本月底召开的下一次货币政策会议上降息。

经济学家普遍预计 ，关税引发的通胀率上升将在7月和8月CPI报告中变得更加明显
，并可能令美联储至少在9月前一直保持观望 。

就连总统特朗普的一些政治盟友也承认，既然有证据表明关税已经影响到整个经济的成本 ，美联储不太可能很快降息
。

美国保守派经济学家、特朗普的前顾问斯蒂芬·摩尔表示，虽然6月CPI报告“不错 ”
，但仍然表明“与通胀的斗争尚未结束
”。因此白宫需要谨慎行事，因为通胀进一步加剧可能会让消费者和投资者感到“紧张” 。

“我认为特朗普和这届政府必须集中精力确保通胀率不会达到3%或4% ，否则人们会认为这些(关税等)政策是失败的
。 ”

“你不会每周都买新洗衣机
，但会经常买水果蔬菜
”

摩尔提到的“这些政策”是否失败，似乎已经无需更多回答。

《华盛顿邮报》观察到 ，6月的价格上涨范围广泛
，影响到了多种产品和服务 。

用摩根士丹利财富管理公司首席经济策略师艾伦曾特纳的话说，“通胀已开始出现关税传导的初步迹象 ” ，6月CPI数据“可能是未来更大价格压力的第一个信号
”
。

不少专家进一步警告说
，如果特朗普政府按计划从8月1日开始实施针对多个贸易伙伴的新关税政策，美国下半年通胀形势或因“关税效应”更加严峻。

然而 ，从迄今为止的所有关税谈判进展来看
，美方似乎没有表现出可能对任何贸易伙伴免征关税的意思 。几份据称已达成的贸易协议也基本印证了这一点
。

正如加拿大总理卡尼15日所说，美国总统似乎痴迷于关税 ，任何与美国达成的贸易协议都可能包括接受对出口征收一定比例的关税。目前“没有太多证据 ”表明美国愿意在不加征部分关税的情况下达成协议 。

美国有线电视新闻网的报道指出，白宫关税政策的范围之广以及反复无常的实施方式
，已经扰乱了市场，并在企业和消费者中造成了更大的不确定性 ，令他们不知道价格会上涨多少。

报道援引美国海军联邦信贷联盟经济学家希瑟·朗的观点警告称
，与关税相关的影响目前只是处于早期阶段，涨价的商品会越来越多
。

希瑟·朗特别提到蔬菜水果的价格问题 ，强调美国政府最近对加拿大和墨西哥的最新关税威胁可能会重新引发对食品价格上涨的担忧
，“你不会每周都买一台新洗衣机，但你确实会经常买水果和蔬菜
”。

实际上 ，随着物价上涨
，普通美国家庭已纷纷削减了食品开支 。

29岁的卡西迪·格罗姆一家现在外出就餐的次数越来越少，而且试图尽可能“最高效”地利用从杂货店买回来的烤鸡——用肉做沙拉 ，用骨头做汤
。